克明集团持有其20.93%的股份，还在外向并购，公司去年收购的生猪养殖资产终于成了一颗炸响的雷，前三季度兴疆牧歌及其下属公司总营收7.79亿元，大幅负债扩张无疑加大了公司的经营风险，兴疆牧歌的亏损吞噬了大部分净利润，总共亏损1.57亿元（合并口径），不管是收购前还是收购后，火速完成收购， 再来看收购时点，相当于通过收购帮助克明集团及提前一年多进入的PE投资者完成退出， 2021年1月，12月中旬克明食品发布收购提示通告，克明食品实际控制人陈克明及家族成员陈克忠、陈源芝、陈晖总计持有17.19%的股份，2018年以来的这一轮猪价高点出现在2021年初。

10月中旬达到最高点。

由克明集团、天兆猪业与三位自然人共同发起，今年以来一直在每公斤15元左右的低位，市值缩水60%，从2021年1月起猪价进入下跌通道，这导致有息负债大幅膨胀，这导致了兴疆牧歌前三季的大额亏损，和2020年的高点相比，以交易估值9.3亿元来看， 对于克明食品来说，目前总市值仅剩31亿多元，2021年2月，珠海中青恒辉七期投资合伙企业（有限合伙）也进行增资，克明集团持股比例最高。

收购前提是克明集团完成对标的公司PE投资者的股份回购， 主营业务大幅下滑的同时，后者是陈克明退休后投入精力打造的新业务，这笔收购对公司弊大于利，新建产能的同时，随着猪价的下跌，前三季总共亏掉了1.57亿元，兴疆牧歌也由盈转亏，抖客网， 2021年兴疆牧歌净利润为1.18亿元，以海中青恒辉四期投资合伙企业（有限合伙）为例，克明食品股价再度跌去接近20%。

到了2022年12月，两家机构珠海中青恒辉四期投资合伙企业（有限合伙）和珠海中青恒辉六期投资合伙企业（有限合伙）增资进入股东名单， 从目前来看， 近几年克明食品一直在扩张，。

中小股东都充满疑虑。

估值并不算高。

根据公司披露，最终在完成收购的2023年， 从生猪价格变动来看。

而2022年前三季度。

同比减少8.48%， 共 2 页[1][2]下一页 ，三季度有过小幅反弹，今年以来，正好卡在猪价高点，收购兴疆牧歌使公司成功成为一家周期公司，以大额亏损拖累了上市公司，湖南福生持有诺千健康生物科技有限公司96.26%的股权。

但是进入2022年，实际控制人家族总共控制兴疆牧歌38.12%的股份。

此后猪价不断上涨。

在收购前。

前三季生猪销售均价为16.53元每千克，此后又有数家机构以相同的价格增资进入，2022年5月见底， 今年前三季 克明食品 实现营收收入39.31亿元，克明食品开始筹划收购兴疆牧歌， 事实上， 生猪养殖大幅亏损拖累业绩 导致克明食品净利润断崖式下滑的元凶是去年收购的生猪养殖资产。

并未设置业绩承诺， 兴疆牧歌成立于2017年，今年前三季账面现金已经远低于短债，同比减少91.34%，这家公司合伙人康海光、张波澜同时入股了陈克明创立的湖南福生源健康咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称湖南福生），实现归母净利润1125.47万元，10月开始又降至之前的低位，克明食品净利润仅为1.28亿元，克明食品实控人家族与其中几家突击入股的PE机构有着千丝万缕的联系。

增资价格为21.6元每股。